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招銀國際發(fā)表研究報告指,李寧中期業(yè)績略遜于預(yù)期,惟庫存水平、零售增長和2023財年指引更新均較預(yù)期好。該行表示,由于集團的自營和電商渠道或需要更多折扣及去庫存,或同店銷售增長仍然緩慢,經(jīng)營去杠桿率可能高于預(yù)期,令公司毛利率及營運利潤率繼續(xù)受壓。該行分別下調(diào)集團2023至25年的凈利潤預(yù)測11%、13%及11%,目標價相應(yīng)由66.44港元下調(diào)至52.97港元。不過,該行認為集團仍有很大增長空間,進行改革應(yīng)該可幫助到公司,加上現(xiàn)時估值不高,負面因素已大致反映,因此維持“買入”評級。
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