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繼山西汾酒后，貴州茅臺(tái)也公布了一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)。

4月16日晚，茅臺(tái)發(fā)布的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入391.6億元左右，同比增長18%左右；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤205.2億元左右，同比增長19%左右。

(資料圖片)

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年2月28日，貴州茅臺(tái)擁有股東戶數(shù)近16萬戶。

貴州茅臺(tái)、山西汾酒等白酒股一季度業(yè)績紛紛雙位數(shù)增長，在白酒股持續(xù)低迷的當(dāng)下，無疑是一針“強(qiáng)心劑”。

近期，部分渠道經(jīng)銷商和業(yè)內(nèi)資深專家對白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出了一些擔(dān)憂，導(dǎo)致市場情緒出現(xiàn)波動(dòng)。中信證券認(rèn)為，白酒行業(yè)穩(wěn)健趨勢不改，頭部酒企受益集中，無需過度擔(dān)憂，在調(diào)整中布局機(jī)會(huì)。

一季度業(yè)績雙位數(shù)增長

貴州茅臺(tái)發(fā)布的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入391.6億元左右，同比增長18%左右；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤205.2億元左右，同比增長19%左右。

貴州茅臺(tái)表示，2023年以來，公司緊緊圍繞年度目標(biāo)任務(wù)，全力以赴抓好生產(chǎn)經(jīng)營和改革發(fā)展各項(xiàng)工作，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢，順利實(shí)現(xiàn)了“開門穩(wěn)”“開門紅”。

而在貴州茅臺(tái)之前，山西汾酒也曾披露一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)。山西汾酒公告稱，2023年以來，公司持續(xù)深化市場布局，積極打造汾酒全方位產(chǎn)品矩陣，強(qiáng)化市場秩序管理，市場銷售呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的良好態(tài)勢。經(jīng)公司初步核算，2023年1-3月，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入126.36億元左右，同比增長20%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤44.52億元左右，同比增長20%左右。

今年春節(jié)期間，白酒行業(yè)以價(jià)換量，庫存得到有效消化，節(jié)后隨著宴席持續(xù)回補(bǔ)、酒企布局積極，淡季不淡戰(zhàn)線較往年拉長。

華創(chuàng)證券預(yù)計(jì)，考慮企業(yè)間回款、動(dòng)銷及去年基數(shù)水平分化，預(yù)計(jì)白酒企業(yè)一季度業(yè)績亦相對分化。具體而言，高端酒對應(yīng)的禮贈(zèng)場景基本修復(fù)，回款、動(dòng)銷穩(wěn)健，一季度預(yù)計(jì)均有望實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，其中茅臺(tái)加大非標(biāo)投放、批價(jià)穩(wěn)定，五糧液周轉(zhuǎn)亮眼，老窖低度和特曲勢能延續(xù)?；匦痛胃叨耸芤嬗趨^(qū)域壁壘強(qiáng)、春節(jié)走親訪友等，兼具景氣度和確定性，預(yù)計(jì)普遍有望實(shí)現(xiàn)20%-30%的增長。擴(kuò)張型次高端面臨高基數(shù)、回款慢于往年、動(dòng)銷修復(fù)滯后等多重壓力，一季度預(yù)計(jì)承壓分化。

行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升

近期，在春季糖酒會(huì)上，部分渠道經(jīng)銷商和業(yè)內(nèi)資深專家對白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出了一些擔(dān)憂，市場情緒也出現(xiàn)一定波動(dòng)，不少白酒股跌幅較明顯。

例如，在酒水行業(yè)頗為知名的盛初咨詢董事長王朝成就發(fā)表觀點(diǎn)稱，酒業(yè)整體將長期進(jìn)入銷量負(fù)增長、收入低增長或0增長、利潤低增長的“內(nèi)卷時(shí)代”，并且很可能剛剛開始。

盛初咨詢調(diào)研相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年春節(jié)前(節(jié)前一個(gè)月)月終端白酒出貨同比下降31%，2023年春節(jié)后(節(jié)后一個(gè)月)月終端出貨額同比上升10%。

王朝成表示，短期來看，白酒高端和次高端的恢復(fù)遠(yuǎn)不及預(yù)期。

在他看來，2023年是白酒行業(yè)的分水嶺，從場景-量價(jià)-集中度看趨勢，真正的高端消費(fèi)在疫情場景中并沒有太受影響，次高端庫存仍未消化，區(qū)域酒借助消費(fèi)恢復(fù)較快。高端的恢復(fù)沒有看到更強(qiáng)的動(dòng)力，仍然在低位徘徊，一二季度上市公司業(yè)績會(huì)出現(xiàn)增速放緩和進(jìn)一步分化。

但白酒行業(yè)量縮的趨勢已延續(xù)多年，即便在外部因素?cái)_動(dòng)下，名酒集中度仍在提升。

國金證券認(rèn)為，白酒行業(yè)集中度提升的趨勢、中小酒企出清的趨勢未改，只是實(shí)現(xiàn)的路徑在迭代升級，背后是消費(fèi)端品牌化的覺醒。

國金證券表示，消費(fèi)端的需求實(shí)際是需要刺激的，酒企大量的品鑒、回廠游、沉浸式體驗(yàn)都是刺激需求的方式，又或是品牌力滲透的方式。當(dāng)前已經(jīng)沒有場景約束，預(yù)計(jì)酒企多樣化的消費(fèi)者培育活動(dòng)將會(huì)逐步落地。而對于高端消費(fèi)的擔(dān)憂，實(shí)際上奢侈品在大中華區(qū)的業(yè)績持續(xù)高增已然證明了高端消費(fèi)的韌性，社融超預(yù)期也具備貨幣環(huán)境的土壤，情緒的擔(dān)憂更偏短期。伴隨景氣度逐步改善，看好批價(jià)逐步走強(qiáng)。

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