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行業(yè)事件資訊：

(資料圖片僅供參考)

根據(jù)應(yīng)急管理部發(fā)布的2023年7月自然災(zāi)害情況顯示，自然災(zāi)害造成農(nóng)作物受災(zāi)面積3134千公頃。而華北、東北區(qū)域的極端降雨事件或?qū)τ衩?、水稻等作物的產(chǎn)量造成一定影響，建議持續(xù)關(guān)注極端天氣對(duì)農(nóng)作物產(chǎn)量的影響。糧食安全是國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)發(fā)展的根基，始終是建設(shè)農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)的頭等大事，而種子作為糧食生產(chǎn)的重要媒介，振興種業(yè)是我國(guó)要實(shí)現(xiàn)糧食安全的重要途徑。2023年一號(hào)文件強(qiáng)調(diào)全面實(shí)施生物育種，有序擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，規(guī)范種植管理，而兩會(huì)上多個(gè)代表再次提及生物育種。隨著我國(guó)對(duì)種業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的層層加碼和轉(zhuǎn)基因作物商業(yè)化，種業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局有望改善，行業(yè)集中度提升可期，具有核心育種優(yōu)勢(shì)的龍頭種企有望快速發(fā)展，我們推薦關(guān)注具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)和核心育種優(yōu)勢(shì)的龍頭種企。

行業(yè)邏輯梳理：

近期生豬價(jià)格持續(xù)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，截至上周五，全國(guó)生豬均價(jià)為16.9元/公斤，近兩周生豬價(jià)格出現(xiàn)跳漲。我們認(rèn)為豬價(jià)上漲的主要原因有：標(biāo)肥價(jià)差走闊帶給養(yǎng)殖戶壓欄動(dòng)力、臺(tái)風(fēng)天氣使得生豬調(diào)運(yùn)困難、二次育肥在豬價(jià)上漲的背景下與屠宰場(chǎng)爭(zhēng)奪豬源，以上事件的發(fā)生與盼漲情緒的助推使得豬價(jià)短期出現(xiàn)快速上漲。

從供給端來(lái)看：一是二次育肥進(jìn)場(chǎng)補(bǔ)欄火熱，補(bǔ)欄增加標(biāo)豬需求；二是上周受臺(tái)風(fēng)天氣影響，北方部分地區(qū)暴雨，影響生豬出欄量；三是隨著價(jià)格上漲，養(yǎng)殖戶挺價(jià)意愿強(qiáng)，壓欄惜售。

從消費(fèi)端來(lái)看，天氣炎熱，目前消費(fèi)持續(xù)疲軟，消費(fèi)端對(duì)豬價(jià)上漲支撐力較弱。從豬價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，本周豬價(jià)總體震蕩偏強(qiáng)，展望后市，我們認(rèn)為目前產(chǎn)能去化程度有限，若生豬價(jià)格上漲不利于后續(xù)產(chǎn)能去化和未來(lái)豬價(jià)，但目前供需形勢(shì)尚不能支撐豬價(jià)持續(xù)大幅上漲，我們認(rèn)為未來(lái)豬價(jià)將持續(xù)震蕩前行。

從標(biāo)的選擇上來(lái)看，我們認(rèn)為：1、現(xiàn)金流充裕財(cái)務(wù)狀況良好；2、產(chǎn)能所處區(qū)域疫病發(fā)生情況較輕；3、生豬出欄量同比有較大增長(zhǎng)的公司將受益。

投資策略建議：

生豬養(yǎng)殖：當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)能將支撐遠(yuǎn)期較為充裕供給和相對(duì)合理的豬價(jià)，若要實(shí)現(xiàn)強(qiáng)有力的周期仍需觀察行業(yè)產(chǎn)能去化進(jìn)展。交易上，關(guān)注生豬去產(chǎn)能推演的投資機(jī)會(huì)，首選具備較好養(yǎng)殖管理、成本優(yōu)勢(shì)和上量潛力的企業(yè)。

種植產(chǎn)業(yè)：俄烏局勢(shì)和極端天氣仍有可能持續(xù)影響全球糧食總體產(chǎn)量，此外考慮俄烏局勢(shì)尚未明朗，仍存化肥、農(nóng)藥等農(nóng)資成本持續(xù)高位、糧食貿(mào)易供應(yīng)擾動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。交易上，建議關(guān)注種植、種業(yè)、農(nóng)資流通板塊的投資機(jī)會(huì)。

“以上涉及個(gè)股僅作為教學(xué)案例，不構(gòu)成投資建議，僅供參考學(xué)習(xí)”

參考文獻(xiàn)：2023年8月7日 ?國(guó)金證券 農(nóng)林牧漁行業(yè)：多因素推動(dòng)豬價(jià)上漲，極端天氣或影響糧食生產(chǎn)